电子制造服务（EMS，Electronics Manufacturing Services）是指电子制造服务企业为品牌商提供产品设计、工程开发、生产制造、原材料采购、物流、测试以及售后服务等多项服务。电子制造服务行业的产生是电子产业链专业化分工的结果，在电子产业逐渐精细化分工的过程中，品牌商在保留核心技术研发、品牌管理和产品销售的基础上，将设计、采购、生产、物流等环节外包给EMS企业，EMS行业应运而生并成为现代制造业产业链中的重要组成部分。

1、政策分析

近年来，国家积极推动新基建的发展，其涵盖了公司产品的主要应用领域；同时，我国一直把电子信息、智能制造列为重点方向，下述政策的陆续出台，为电子制造服务行业以及下游应用行业提供了有利的政策支持和良好的发展机遇。

2、市场分析

（1）行业发展态势

随着全球专业化分工的进一步细化和EMS模式的逐渐成熟，全球EMS行业整体上呈现增长的发展态势。根据New Venture Research的数据，2016-2018年全球EMS行业市场规模从3,292亿美元增长至4,306亿美元，年均复合增长率约为14.36%。伴随物联网应用和5G商用拓展，未来通信基础设施、智能硬件产业将全面升级，New Venture Research预计2023年全球EMS行业市场规模可达6,185.42亿美元，2018-2023年的年均复合增长率为7.51%。

目前，电子制造服务的下游应用领域已经覆盖计算机、通信、消费电子、汽车电子、工业控制、医疗设备等，其中，网络能源的需求主要来自通信基站、数据中心等，目前，我国正处于数字化转型、智能升级、融合创新的关键阶段，5G基站、数据中心是信息化产业的重要基础设施，属于我国重点支持的领域，我国出台了一系列政策推动5G基站、数据中心行业的发展，网络能源作为5G基站和数据中心的重要组成部分，未来市场有望保持快速增长。

(2)电子制造服务行业未来发展趋势

经过多年的发展，全球主要优势企业占据较大的市场份额，国内EMS行业快速发展且市场份额逐步提升。全球电子制造服务企业众多，包括鸿海精密、和硕、伟创力、捷普、新美亚、天弘、新金宝等国际知名企业，该等企业凭借规模、经验等优势，在EMS行业占据较大的市场份额。MMI指出，2017年全球排名前50的EMS企业占市场规模的75%，鸿海精密约占EMS行业市场规模的1/3，行业集中度较高。

2017-2019年全球EMS前10强

3、竞争企业分析

EMS行业的产生是全球电子制额。从目前国内A股上市公司来看，EMS行业主要企业情况如下：

（1）工业富联（601138.SH）

工业富联主要提供以工业互联网平台为核心的新形态电子设备产品智能制造服务，主要产品涵盖通信网络及移动设备、高精密机构件、云计算相关设备、科技服务（含精密工具、工业机器人及工业互联网相关服务）。

（2）光弘科技（300735.SZ）

光弘科技的主营业务为专业从事消费电子类、网络通讯类、汽车电子类等电子产品的PCBA和成品组装，并提供制程技术研发、工艺设计、采购管理、生产控制、仓储物流等完整服务的电子制造服务（EMS）。

（3）环旭电子（601231.SH）

环旭电子是电子产品领域提供专业设计制造服务及解决方案的大型设计制造服务商，主营业务主要为国内外的品牌厂商提供通讯类、消费电子类、电脑及存储类、工业类、汽车电子类和其他类电子产品的开发设计、物料采购、生产制造、物流、维修等专业服务。

（4）卓翼科技（002369.SZ）

卓翼科技作为国内大型3C产品和智能硬件产品的方案提供商，主营3C及智能硬件等产品的研发、设计、生产制造与销售服务。产品涉及网络通讯类、消费电子类及智能硬件类等领域，核心客户包括华为、小米、三星、360等国内外知名品牌商。

4、风险分析

（1）市场竞争加剧的风险

在全球专业化分工的背景下，知名品牌商为了专注于产品核心技术研发和品牌经营，将电子产品制造环节外包给EMS企业，使得EMS行业成为全球电子产业的重要组成部分，并得到快速发展。为了满足下游客户多元化需求，EMS企业持续丰富提供制造服务的范围，行业竞争向高水平、差异化的竞争方向发展，对市场参与企业的能力要求进一步提高。若未来市场竞争进一步加剧，公司不能有效整合资源、提升核心竞争力、控制成本，将面临市场份额及盈利能力下降的风险。

（2）市场需求波动的风险

电子制造服务行业的发展与下游各终端产品市场密切相关。公司的产品主要应用于通信基站、数据中心、光伏电站、充电桩等领域，上述领域受宏观经济、国家政策、技术发展水平等多重因素的共同影响。如果未来下游市场受重大不利因素影响出现剧烈波动，将直接影响公司的经营和盈利水平。

本节选资料出自尚普华泰发布的《电子智能制造项目投资可行性研究报告》，如需更多资料请联系尚普华泰400-600-8056。