在2020年初疫情的影响下，多个省市公布了高达几十万亿的投资计划，其中城市基建占很大一部分比例。在当前政策环境下，专项债和PPP模式无疑是地方投资资金来源的两大抓手，但两者各有优势又各有不足。PPP项目专项债风险及建议，仅供参考。

　　PPP项目专项债风险及建议一：

　　1．PPP项目现状

　　PPP即政府和社会资本合作模式,是公共基础设施投资、建设、运营中的一种项目运作模式，双方具有长期合作的性质。目前我国PPP项目普遍采用的回报机制较为广泛。例如使用者付费模式、政府付费模式以及政府可行性缺口性补助模式。PPP项目投资规模大，资金需求多，国家政策文件也允许和鼓励企业通过各种形式进行融资创新，降低融资成本。

　　目前PPP项目运作过程中有几种常见的融资方式如PPP基金、PPP项目贷款、PPP项目专项债、资产证券化。

　　2.PPP项目财务风险因素识别

　　近阶段，我国PPP项目稳步发展，投资总额有所增加，投资增长的幅度也大幅度增加。由于PPP项目规模大、周期长、利益相关方多，其风险特殊且复杂，主要有以下几个方面：

　　法律政策风险

　　融资风险

　　建设风险

　　政府履约风险

　　建议

　　PPP项目专项债风险及建议二：

　　(一)关注PPP项目投资政策和法律环境

　　(二)优化结构化融资模式加强PPP项目的融资风险管控

　　(三)多方位加强建设期风险管控

　　(四)对政府的履约能力进行有效评估

　　在当前政策环境下，PPP和专项债已成为积极财政政策的“左膀右臂”，已然成为稳定宏观经济的主力军。尽管两者的结合存在一定的政策基础和可行的结合方式，当前业界呼声虽高，但是仔细推敲在具体应用过程中还面临诸多约束和政策、风险依旧存在。两者的高效结合在于可行政策的支持，银行等金融机构多方的协同配合，只有这样才能充分发挥专项债和PPP的协同效应，从而提升整体经济的运行效率。以上为尚普咨询整理的关于PPP项目专项债的风险及建议，如有专项债业务合作需求，欢迎致电尚普华泰投资顾问400-600-8056。